Har du enkelt-aktier? Så læs ikke mig, for så har du det næppe efter
Du ku’ da vel ikke finde på at have enkelt-aktier, ku’ du?
Jo?
Gud hjælpe dig.
Nå, jamen lad os da så lige få snakket om, hvorfor det ikke er den mest fremragende idé, du har fået dig der.
Af mange årsager.
Hvis du har enkelt-aktier, så vil det sige, at du har aktier i enkelte virksomheder, som du selvfølgelig håber på overperformer (eller i det mindste er on par med markedet), og dermed giver dig et højere afkast end aktiemarkedet ellers ville.
Det er desværre noget jeg ser meget, det der med, at folk har enkelt aktier.
Og hvad er det, der får helt almindelige mennesker til at tro, at de har så synske evner, at de kan forudse den næste Apple? Den næste Amazon? Facebook?
Ja, jeg ved det ik’. Eller jo, det ved jeg egentlig godt.
Men dette indlæg skal ikke informere om vi menneskers kognitive bias
Det skal i stedet handle om, hvorfor det rent matematisk ikke har gang på jorden, at holde enkelt aktier.
For det er frygtelig sjældent, du er så heldig, at ramme de virksomheder som overperformer (det vil sige slår markedsafkastet) på aktiemarkedet.
Hvorfor de fleste aktier stinker og hvad du kan gøre ved det
Hvis du gerne vil tjene penge på aktiemarkedet, så skal du være tæt på synsk i din evne til at udvælge netop de virksomheder, som kommer til at klare sig godt
Ja, ELLER bare købe aktiemarkedet.
Jeg er fortaler for det sidste.
For den skinbarlige sandhed er, at laaaangt de fleste aktier taber penge.
Som vi ved, så har aktiemarkedet (S&P 500) i gennemsnit haft et årligt afkast på 10,5% siden det blev oprettet i 1926.
Men et ret fascinerende nyt studie har regnet på det, og fundet, at stortest hele afkastet på det globale aktiemarked kommer fra kun 5% (!) af aktierne*.
Kort fortalt så har meget få aktier overraskende stor betydning for det samlede afkast på aktiemarkedet.
Faktisk har mere end halvdelen af alle aktier - hele 61% - over de seneste 30 år ikke været i stand til at skabe et afkast, der er højere end den risikofrie rente.
Og 56% af alle aktier har slet ikke formået at skabe et positivt afkast.
Så over halvdelen af aktierne på aktiemarkedet har altså ikke engang formået at skabe et positivt afkast.
Det vil altså sige, at hvis du i dag køber Tesla-aktien, fordi den har du af en eller anden synsk-indsigt stor tiltro til, så er der 56% sandsynlighed for, at den over de næste 30 år ikke engang vil give dig et positivt afkast.
Du er bedre tjent med at gå på nærmeste casino og lægge pengene på rød. Eller sort.
Men det er jo gambling?
Du gambler endnu mere med dine penge og din egen fremtid ved at købe enkelt aktier.
Få aktier har overraskende stor betydning for det samlede afkast
En anden fascinerende konklusion fra studiet er, at den bedste 1% af aktierne tilsammen har skabt hele 63% af det samlede positive afkast over de sidste 30 år.
Og tager man de kun fem bedste aktier - Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet og Tencent - har de alene skabt hele 8% af afkastet. Wow.
De fem aktier udgør kun 0,008% af de 64.000 aktier, der er undersøgt.
Illusionen om diversifikation: Myten om de 20 aktier
Jeg har hørt mange eksperter anbefale, at køber man 20 forskellige aktier, så er vi fint diversificeret og vil ramme et markedsafkast (fordi man med 20 aktier forventer at være spredt fint ud).
Og det kan de for såvidt også have ret i, men chancen for at dette ikke sker, er for stor.
Vælger du 20 aktier, så er der en rimelig sandsynlighed for, at du får én af de aktier med i din portefølje, som kommer til at stå for hele dit afkast.
56% har af alle aktier har slet ikke formået at skabe et positivt afkast.
Men en rimelig sandsynlighed er ikke nok. For mig hvert fald.
Derudover kommer også al kompleksiteten omkring, hvilke aktier du så vil købe som de udkårne 20, så du er spredt ud over lande, industrier og sektorer.
Og vil du så købe store etablerede virksomheder eller prøve at ramme Facebook, Apple eller Tesla inden de bliver store?
For 30 år siden var der ikke noget, der hed Tesla, Facebook, Amazon eller eBay.
Aktierne, der giver det største afkast, starter ud som små virksomheder
Fordi en anden at konklusionerne fra studiet er, at mange af de aktier, der har stået for det største afkast over de sidste 30 år, startede som små aktier.
Så hvordan hulen skulle man lykkes med at inkludere Amazon inden, de bliver store? Novo Nordisk inden de bliver store?
Køb aktiemarkedet i stedet for.
Never own too much of any one thing that could either make you a killing or cause you to be killed by it.
Unknown.
Altså for det første, så er det for usandsynligt, at du får de vigtige aktier med i din portefølje. Men vigtigst af alt, så er der så meget kompleksitet, du slipper for ved at købe aktiemarkedet.
Og jeg er stor fan af simplicitet.
Så kan jeg bruge min tid på noget andet.
Det tragiske ved de danske investorer
Så, nu har jeg vidst efterhånden også gjort det klart.
At udvælge de bedste aktier er altså ligeså svært som at ramme bulls-eye på dartskiven med venstre hånd.
Og er vi ikke i stand til at udvælge de rette aktier, jamen så får vi altså bare et markant ringere afkast.
Hvis noget overhovedet.
You only have to do a few things right in your life so long as you don’t do too many things wrong.
Warren Buffett.
Det tragiske er, at de fleste private danske investorer gør præcis det modsatte, og har størstedelen af deres portefølje placeret i under fem forskellige enkeltaktier**.
Det er tragisk, for der er dermed størst sandsynlighed for, at de slet ikke kommer til at have noget afkast i deres liv.
Hvad problemet er med det danske C25 indeks
Mange eksperter anbefaler også, at du er godt dækket ind, hvis du bare køber det danske C25 indeks.
Det er jeg ikke vild med.
Hvis du er dansker, så er du allerede eksponeret rigeligt mod Danmark i forhold til dit arbejde, din løn og din bopæl. Så skal bør altså ikke - efter min mening - eksponere dig yderligere mod Danmark ved kun at eje danske aktier.
En anden årsag er, at du ved at eje det danske C25 indeks eksponerer dig helt utroligt meget i to sektorer: Medicinal og industri.
Tech har klaret sig rigtig godt de seneste 30 år - og har nok også en fremtid, hvis du spørger mig - og dem får du altså ikke nogen af i det danske indeks.
Det danske C25 indeks har dog klaret sig godt de sidste 30 år.
Takket være Novo Nordisk.
Novo Nordisk tegner sig ifølge undersøgelsen for hele 32% af det samlede positive afkast de seneste 30 år.
Så én enkelt aktie i det danske C25 indeks står altså for en tredjedel af det positive afkast.
De andre tre aktier, der har båret læsset for C25, er, Ørsted, Coloplast og DSV.
Lad aktiemarkedet gøre det hårde arbejde
Det er svært - hvis ikke umuligt - at spotte morgendagens vindere.
Men ved at investere i store fonde og index, der investerer i en bred portefølje af aktier over flere sektorer, får du automatisk morgendagens vindere.
Og har man så lyst til at krydre med enkeltaktier ovenpå, kan man gøre det for en del af porteføljen.
Men én aktie må maksimalt udgøre 3-5% af din portefølje, efter min mening.
Derfor anbefaler jeg du køber et globalt aktieindeks, der indeholder tæt på 1300 forskellige virksomheder, for dine frie midler, og S&P 500, der indeholder 500 store amerikanske virksomheder, på de lagerbeskattede kontoer.
støt mig
Tak, fordi du læser med. Jeg håber, du får noget ud af det.
Hver måned bruger jeg en del tid og penge på at holde fisker’s investeringer kørende. Jeg har ikke lyst til at benytte mig af reklamer, så jeg afhænger af læsere som dig for at gøre mit arbejde bæredygtigt.
Hvis nu, at mit arbejde på nogen måde har underholdt dig eller sågar hjulpet dig, så ville jeg blive så yderst taknemmelig, hvis du vil overveje at tage denne investeringsprofil test hos NORD.Investments. Klik her.
Det er gratis for dig, det tager fem minutter, du bliver klogere på din risiko profil i forhold til investering og så støtter du mig med en lille guld mønt.
Du kan også støtte mig med en donation på ethvert beløb her eller på knappen herunder.
Din støtte gør hele forskellen.
* Bessembinder, H. et al. “Long-Term Shareholder Returns: Evidence from 64,000 Global Stocks.” (2020)
** Et dyrt begreb at lære på den hårde måde, Danske Bank (2020)
Jeg forventer helt og holdent at jeg har lavet en fejl et eller andet sted. Hvis du mener, jeg har, e-mail mig da meget gerne på fiskersinvesteringer@gmail.com, så jeg kan rette fejlen så hurtigt som muligt.
Som alt på denne blog, så udveksler jeg kun idéer. Du er alene ansvarlig for dine egne valg.